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Analisis razonado de los estados financieros consolidados terminado al 31 de marzo de 2006

  • Resultado operacional
  • Resultado no operacional
  • Análisis del Balance
  • Activos circulantes
  • Pasivos circulantes
  • Pasivos a largo plazo



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    Análisis Razonado

    de los Estados Financieros Consolidados

    terminado al 30 de junio de 2007

    Análisis del estado de resultado

    La utilidad generada por la Compañía en el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2007, ascendió a MM$ 15.721, registrando un aumento de 23% en comparación con la utilidad obtenida en el mismo período del año anterior, oportunidad que ascendió a MM$ 12.824. Esta mayor utilidad neta se explica por mayores ingresos de explotación y menores costos de explotación, medido este último en relación a los ingresos por venta, su detalle es el siguiente:




    • Los ingresos de explotación por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2007, alcanzaron a MM$ 165.703, lo que representa un aumento de 17% comparado con el mismo período del año anterior, oportunidad que registró MM$ 141.886. El crecimiento de estos ingresos está dado por un aumento en las ventas y por aumento en los ingresos generados por los productos financieros.




    • Junto al crecimiento registrado en los ingresos de explotación, la Compañía ha logrado una mayor eficiencia en sus actividades operacionales, disminuyendo porcentualmente los costos de explotación en relación con los ingresos desde un 62,8% al 30 de junio de 2006 a un 61,2% al 30 de junio de 2007. Como resultado de lo señalado, el margen de explotación aumentó desde un 37,2% al 30 de junio de 2006 a un 38,8% al 30 de junio de 2007.



    Resultado operacional

    El resultado operacional presenta un crecimiento de un 25% respecto del mismo período del año anterior, pasando de un 13,6% en 2006 a un 14,6% en 2007 sobre los ingresos de explotación. Este aumento está explicado por un mejoramiento del margen de explotación desde un 37,2% a un 38,8% derivado de una mayor penetración de productos financieros. En contrapartida, los gastos de administración y ventas aumentaron desde un 23,6% a un 24,2%, explicado por los gastos incurridos en el cambio de imagen corporativa de la Compañía, los que ascendieron a MM$ 1.250.-



    Resultado no operacional

    La mayor pérdida no operacional se explica por un aumento del gasto financiero requerido por la Compañía para financiar sus operaciones y adicionalmente por efecto de corrección monetaria.



    R.A.I.I.D.A.I.E. - EBITDA

    El margen EBITDA ascendió a un 16,8% al 30 de junio de 2007, totalizando la suma de MM$ 27.876, lo que representa un crecimiento de 27% en relación al mismo período del año anterior, oportunidad que alcanzó a MM$ 21.901 y representaba un margen EBITDA de 15,4%.



    Los resultados para los períodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2007 y 2006, muestran las siguientes variaciones:

    (*) Resultado antes de impuesto, intereses, depreciación, amortización e ítemes extraordinarios.

    Análisis del Balance






    Activos circulantes

    El aumento neto de MM$ 62.479, se origina por un incremento en los fondos disponibles por MM$ 31.020 provenientes del aumento de capital efectuado en el mes de Abril de 2007 y por un aumento en la cartera de créditos de MM$ 23.993.-




    Activos fijos

    El aumento neto de depreciación de MM$ 10.690, está dado por la apertura de tres nuevas tiendas, Bio-Bio, Los Angeles y Las Rejas, así como ampliaciones de las tiendas de Paseo Puente y Puente Alto, ampliación del Centro de Distribución y una fuerte inversión en tecnología y sistemas centrales.




    Otros activos

    El aumento neto de MM$ 33.301, se origina por el crecimiento en deudores por venta de MM$ 17.328, como también por la adquisición del Bono Subordinado Serie B correspondiente al Patrimonio Separado N° 13 (4° Bono Securitizado) ascendente a MM$ 13.376, colocado en el mes de Abril de 2007.







    Pasivos circulantes

    El aumento neto del pasivo circulante de MM$ 3.205, se explica por un aumento en las obligaciones con bancos por MM$19.401 y una disminución de la deuda con proveedores por MM$14.987 y de las obligaciones por leasing de MM$1.383.-




    Pasivos a largo plazo

    El aumento de los pasivos de largo plazo en MM$ 44.753, responde a nuevos créditos obtenidos por la Compañía a 3 y 5 años bullet, para el financiamiento de sus operaciones. Estos créditos mejoran la composición de la deuda de la compañía respecto del año anterior, participando la deuda de largo plazo en un 52% de las obligaciones totales de la empresa versus un 38% en el mismo período del año anterior.




    Patrimonio

    El patrimonio de la Compañía presenta un aumento de MM$ 58.417, originado por el aumento de capital del mes de Abril de 2007 por MM$35.540 y por mayores utilidades acumuladas por MM$19.311 y mayor resultado del período por MM$2.896.-



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