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Críticas y plan de relajamiento monetario de la Fed

  • ** Críticas y plan de relajamiento monetario de la Fed



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    CENTRO DE INFORMACIÓN

    BANCARIA Y ECONÓMICA

    Ciudad de La Habana, 23 de noviembre del 2010 Año XIV No. 3380

    SUMARIO




    ** Críticas y plan de relajamiento monetario de la Fed 1

    ** México: PIB creció un 5,3% en el 3er trimestre 2

    ** UE/FMI: el tercer plazo de ayuda a Grecia 3

    ** Euro en juego. Economía y Empleo de la Eurozona 4

    ** Tras rescatar Irlanda, mercados miran a Portugal 5

    ** Breves 7

    ** Misceláneas 9

    ** Bolsas de Asia 10

    ** Bolsas de Europa y América 11




    ** Críticas y plan de relajamiento monetario de la Fed


    Las críticas al más reciente programa de compra de bonos de la Reserva Federal de Estados Unidos, tanto por parte de los miembros del sector como de los políticos estadounidenses, están obstaculizando los potenciales beneficios del plan para la economía. En medio de un escepticismo ampliamente publicitado sobre la eficacia y conveniencia de la compra de bonos, inversionistas y operadores cuestionan si la Fed podría expandir sus compras de bonos más allá de los US$600 000 millones que anunció, incluso si la inflación sigue cayendo y el desempleo sigue siendo alto en EE.UU. Esas dudas contribuyeron a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. desde que la Fed anunció el programa el 03/11/10.

    Las críticas han planteado dudas sobre la capacidad y la determinación de la Fed para controlar la curva de retornos. Las críticas han agitado los mercados ya naturalmente inclinados a preocuparse por la politización de la Fed y su pérdida de autonomía. El éxito de la más reciente ronda de relajamiento cuantitativo (QE2 como se conoce en EE.UU.) depende de las expectativas públicas y las del mercado. Mientras más crean el público y el mercado que es probable que la Fed siga comprando bonos para deprimir las tasas de interés a largo plazo hasta que la economía se recupere, más probable será que los mercados eviten que suban las tasas de interés a largo plazo.

    Comunicar una predisposición para comprar más bonos si es necesario a pesar de la discrepancia dentro de la Fed y la presión política está resultando ser un desafío para el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y el comité de políticas, compuesto por miembros con opiniones diversas. El comportamiento de las tasas a largo plazo de los bonos del Tesoro es una medida del problema de credibilidad que enfrenta la Fed ahora. Se considera que el QE2 es un paso razonable para protegerse contra la deflación.

    Como consecuencia, Bernanke podría necesitar hablar más sobre su estrategia y enfatizar, como lo hizo hace unos meses, que la Fed tiene tanto las herramientas como la predisposición para retirar medidas de estímulo y así impedir que la inflación sea demasiado alta. En las semanas posteriores al anuncio de la Fed, varios republicanos de alto rango expresaron su preocupación de que la política más reciente del banco central estadounidense conduzca a una inflación muy alta a largo plazo. Algunos economistas conservadores, incluso, han hecho un llamado a Bernanke para que detenga el programa de compra de bonos. Pocos analistas consideran probable que esto suceda, pero la presión sobre la Fed se manifestó con claridad.

    La compra de bonos - que la Fed prevé llevar adelante hasta US$75 000 millones al mes hasta mediados del año próximo - fue diseñada para reducir los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE.UU. a medida que la Fed absorbe el suministro de deuda y, por lo tanto, hace que los precios de los bonos suban. Los retornos de los bonos del Tesoro a 10 años, una referencia para los préstamos corporativos e hipotecarios, cayeron después que Bernanke diera señales de la medida a finales de agosto. Las críticas y la reacción del mercado resultante hacen que el QE2 sea menos efectivo.(Inicio)


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