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Informe trimestral de la gerencia general al directorio

  • INFORME TRIMESTRAL DE LA GERENCIA GENERAL AL DIRECTORIO SOBRE LA MARCHA ECONÓMICA DEL BANCO CORRESPONDIENTE AL TRIMESTRE ABRIL - JUNIO, 2017
  • 1.- Entorno Macroeconómico / Principales Indicadores Macroeconómicos



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    INFORME TRIMESTRAL

    DE LA GERENCIA GENERAL AL DIRECTORIO,

    SOBRE LA MARCHA ECONÓMICA DEL BANCO

    (ABRIL – JUNIO DE 2017)



    Presentado, revisado y aprobado

    en la sesión del Directorio de fecha

    12 de julio de 2017


    INFORME TRIMESTRAL DE LA GERENCIA GENERAL AL DIRECTORIO

    SOBRE LA MARCHA ECONÓMICA DEL BANCO CORRESPONDIENTE

    AL TRIMESTRE ABRIL - JUNIO, 2017

    (Art. 94 de la Ley N° 26702)

    INDICE

    1. Entorno Macroeconómico / Principales Indicadores Macroeconómicos

    2. Sistema Financiero

    3. Resultados

    3.1. Antecedentes

    3.2. Gestión de créditos

    3.3. Calidad de créditos

    3.4. Gestión de pasivos

    3.5. Estado de Resultados

    3.6 Estados Financieros Trimestrales



    1.- Entorno Macroeconómico / Principales Indicadores Macroeconómicos

    1.1.- Actividad Económica

    En Perú, esperamos una aceleración gradual de la economía hacia fines de año. Después de que el PBI creciera 3.0% a/a en el 4T16 y la demanda interna se estancara (0.1% a/a), entre ene-17/abr-17 el país sintió un inesperado Fenómeno El Niño (FEN) que afectó sobre todo la zona norte del país que representa alrededor del 15% del PBI nacional. Así, el PBI crecería en torno a 2.3% en 2017, tasa menor a la registrada en 2016 (3.9%). La demanda interna crecería nuevamente por debajo del PBI, mientras que el gasto privado se expandiría apenas en torno a 1% (2016: 0.7%). No obstante, esperamos un mayor dinamismo hacia fines de año y que el PBI crezca alrededor de 4% en 2018 en la medida que la inversión pública repunte para reconstruir la infraestructura dañada por el FEN. Por su parte, esperamos que el Banco Central recorte en 25pbs la tasa de referencia este mes y otros 25pbs en jun-17 o en el 3T17.

    1.2.- Inflación

    La inflación anual descenderá de 4.0% en mar-17 a alrededor de 3.2% a dic-17. En contraste, con un tipo de cambio apreciado y un débil gasto privado, la inflación sin alimentos y energía se mantendrá dentro del rango meta (2% +/- 1pp).

    1.3.- Cuentas externas y tipo de cambio

    Al cierre de Junio 2017, el tipo de cambio contable se ubicó en S/. 3.25 por dólar, inferior al cierre del cuarto trimestre del 2016 que se ubicó en S/. 3.36 por dólar. A junio 2017, las expectativas anuales 2017 para el tipo de cambio a se ubican entre S/. 3.30 por dólar para los analistas económicos, instituciones del sistema financiero y empresas no financieras.

    Este año el superávit comercial superará los USD 4 mil millones (más del doble que el año previo) y el déficit en cuenta corriente se ubicaría en torno a 2.0% del PBI, su nivel más bajo en siete años. La mejora de las cuentas externas responde a los mayores volúmenes exportados de cobre y pesca, el incremento de los términos de intercambio (1T17: +10% a/a), así como débiles importaciones ante una anémica demanda interna. En este contexto de cuentas externas más sólidas, revisamos nuestra proyección para el tipo de cambio de cierre de este año de un rango entre USDPEN 3.40-3.45 a USDPEN 3.27-3.32. Así, el tipo de cambio se apreciaría respecto del cierre del 2016, siendo el segundo año consecutivo de fortalecimiento de la moneda local. Sin embargo, en lo que resta del año, la Fed subiría su tasa mientras que el BCRP recortaría la tasa de referencia, por lo que el diferencial de tasas apunta a una ligera depreciación del PEN respecto de los niveles actuales.




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